Održiva stopa rasta

Održiva stopa rasta maksimalan je rast prodaje koji poduzeće može postići bez potrebe da ga podupire dodatnim financiranjem duga ili kapitala. Razborit menadžerski tim usmjerit će se na razinu prodaje koja je održiva, tako da poduzeće ne povećava svoju polugu, čime minimalizira rizik od bankrota. Kada uprava želi izbjeći preuzimanje novog financiranja, još uvijek može povećati prodaju sudjelovanjem u jednoj ili više sljedećih aktivnosti:

  • Pomaknite kombinaciju prodaje prema profitabilnijim proizvodima koji generiraju veći novčani tok kao potporu dodatnoj prodaji.

  • Ubrzati promet potraživanja i / ili zaliha. Čineći to minimalizira potrebu za financiranjem obrtnog kapitala, koje bi se inače povećalo zajedno s proširenom razinom prodaje.

  • Minimizirajte isplate dividende. Velika isplata dividende može ozbiljno naštetiti rastu poslovanja, pa bi ulagači trebali biti spremni odreći se dividendi kako bi podržali neobično snažan rast prodaje, barem u kratkom roku.

Izračun stope održivog rasta je sljedeći:

Povrat na kapital x (1 - Omjer isplate dividende) = Održiva stopa rasta

Na primjer, poduzeće ima 20% povrata na kapital i omjer isplate dividende od 40%. Njegova se održiva stopa rasta izračunava na sljedeći način:

20% povrata na kapital x (1 - 0,40 omjer isplate dividende)

= 0,20 x 0,60

= 12% Održiva stopa rasta

U primjeru, tvrtka može rasti kontinuiranom stopom od 12% godišnje. Svaka stopa rasta iznad te razine zahtijevat će vanjsko financiranje.

U stvarnosti, stopa održivog rasta s vremenom pada iz nekoliko razloga. Prvo, početno tržište na kojem je proizvod usmjeren postat će zasićeno. Drugo, poduzeće teži prodaji sve manje profitabilnih proizvoda i usluga jer progoni veći rast prihoda. Treće, poduzeće teži rasti u složenosti kako se širi u veličini, tako da dodatni režijski troškovi korporacije smanjuju njegovu dobit. I na kraju, konkurenti imaju tendenciju napadati neobično profitabilne tvrtke snižavanjem cijena, što povećava pritisak na cijene i stoga smanjuje razinu dobiti. Posljedično, poduzeća obično imaju održivu stopu rasta koja vremenom opada.