Analiza strukture kapitala

Analiza strukture kapitala periodična je procjena svih komponenata financiranja duga i vlasničkog kapitala koje koristi poduzeće. Namjera je analize procijeniti kakvu kombinaciju duga i kapitala treba imati poduzeće. Ova se kombinacija vremenom razlikuje ovisno o troškovima duga i kapitala i rizicima kojima je poduzeće izloženo. Analiza strukture kapitala obično se ograničava na kratkoročni dug, najmove, dugoročni dug, povlaštene dionice i obične dionice. Analiza može biti redovito zakazana ili bi je mogao pokrenuti jedan od sljedećih događaja:

  • Nadolazeće dospijeće dužničkog instrumenta koji će možda trebati zamijeniti ili otplatiti

  • Potreba za pronalaženjem sredstava za stjecanje dugotrajne imovine

  • Potreba za financiranjem akvizicije

  • Zahtjev ključnog investitora da poduzeće otkupi dionice

  • Zahtjev investitora za većom dividendom

  • Očekivana promjena tržišne kamatne stope

Kada sudjelujete u analizi strukture kapitala, uzmite u obzir sljedeća pitanja:

  • Kako trenutna ili predviđena struktura kapitala utječe na bilo koji ugovor o zajmu, kao što je omjer duga i kapitala? Ako je učinak negativan, možda neće biti moguće steći dodatni dug ili će možda trebati otplatiti postojeći dug.

  • Postoje li skupe tranše duga koje se mogu isplatiti? To uključuje raspravu o alternativnoj upotrebi bilo kojeg raspoloživog novca, koji bi mogao biti profitabilnije zaposlen negdje drugdje.

  • Počinje li opadati upotreba gotovine u poslovanju tvrtke? Ako je to slučaj, ima li više smisla vraćati novac ulagačima otkupom dionica ili izdavanjem više dividende?

  • Jesu li financijske prilike tvrtke toliko teške da će u budućnosti biti teže dobiti kredite? Ako je to slučaj, ima li smisla restrukturirati poslovanje kako bi se poboljšala profitabilnost i time ponovno otvoriti ova alternativa financiranja?

  • Želi li službenik za odnose s investitorima utvrditi najnižu cijenu cijene dionica tvrtke? To se može postići sudjelovanjem u tekućem programu otkupa dionica koji se pokreće kad god cijena dionice padne ispod određenog iznosa.

  • Želi li tvrtka postići određenu ocjenu za svoje obveznice? Ako je to slučaj, možda će trebati restrukturirati svoju financijsku kombinaciju kako bi bila konzervativnija, čime će se poboljšati izgledi za ulaganje koje društvo otplaćuje za kupnju obveznica tvrtke.