Pregled kapitalnog proračuna

Kapitalno proračunavanje je postupak analize i rangiranja predloženih projekata kako bi se utvrdilo koji su zaslužni za ulaganje. Rezultat će biti visok povrat uloženih sredstava. Tri su opće metode za odlučivanje koji bi predloženi projekti trebali biti rangirani više od ostalih projekata, koji su (u opadajućem redoslijedu preferencija):

  1. Analiza propusnosti . Utvrđuje utjecaj ulaganja na propusnost cijelog sustava.

  2. Analiza diskontiranog novčanog toka . Koristi diskontnu stopu za određivanje sadašnje vrijednosti svih novčanih tokova povezanih s predloženim projektom. Teži stvaranju poboljšanja na lokalnoj osnovi, a ne za cijeli sustav, a podložan je netočnim rezultatima ako su predviđanja novčanog toka netočna.

  3. Analiza povrata . Izračunava koliko brzo možete vratiti svoju investiciju; je više mjera smanjenja rizika nego povrata ulaganja.

Te točke odluke o kapitalnom proračunu navedene su u sljedećim odjeljcima.

Analiza protoka

Pod analizom protoka, ključni je koncept da cijela tvrtka djeluje kao jedinstveni sustav koji generira dobit. Prema ovom konceptu, proračun kapitala vrti se oko sljedeće logike:

  1. Gotovo svi troškovi proizvodnog sustava ne razlikuju se ovisno o pojedinačnoj prodaji; to jest, gotovo svaki trošak je operativni trošak; stoga,

  2. Morate maksimizirati protok cijelog sustava kako biste platili operativni trošak; i

  3. Jedini način da se poveća protok je maksimiziranje protoka koji prolazi kroz usko grlo.

Slijedom toga, trebali biste primarno razmotriti one prijedloge kapitalnog proračuna koji povoljno utječu na protok koji prolazi kroz usko grlo.

To ne znači da će svi drugi prijedlozi kapitalnog proračuna biti odbijeni, jer postoji mnoštvo mogućih ulaganja koja mogu smanjiti troškove drugdje u tvrtki, a koja su stoga vrijedna razmatranja. Međutim, protok je važniji od smanjenja troškova, jer protok nema teoretsku gornju granicu, dok se troškovi mogu svesti na nulu. S obzirom na veći konačni utjecaj na dobit od prekomjernog smanjenja troškova, bilo koji prijedlog koji nije usko grlo jednostavno nije toliko važan.

Analiza diskontiranog novčanog toka

Svako kapitalno ulaganje uključuje početni odljev novca za njegovo plaćanje, praćen kombinacijom novčanih priljeva u obliku prihoda ili smanjenjem postojećih novčanih tokova uzrokovanih nastalim troškovima. Te podatke možemo rasporediti u proračunsku tablicu kako bismo prikazali sve očekivane novčane tijekove tijekom korisnog vijeka ulaganja, a zatim primijeniti diskontnu stopu koja novčane tokove smanjuje na onu vrijednost koja bi vrijedila na današnji datum. Ovaj izračun poznat je kao neto sadašnja vrijednost. Neto sadašnja vrijednost tradicionalni je pristup ocjenjivanju kapitalnih prijedloga, jer se temelji na jednom faktoru - novčanim tokovima - koji se može koristiti za prosudbu svakog prijedloga koji dolazi s bilo kojeg mjesta u tvrtki.

Na primjer, tvrtka ABC planira nabaviti imovinu za koju očekuje da će donijeti pozitivne novčane tokove u sljedećih pet godina. Trošak kapitala iznosi 10%, a koristi se kao diskontna stopa za izračun neto sadašnje vrijednosti projekta. Sljedeća tablica prikazuje izračun: