Diskontirani novčani tok

Diskontirani novčani tok tehnika je koja određuje sadašnju vrijednost budućih novčanih tokova. Prema metodi, primjenjuje se diskontna stopa na svaki periodični novčani tijek koji je izveden iz troškova kapitala subjekta. Množenjem ovog popusta sa svakim budućim novčanim tijekom dolazi se do iznosa koji je, u ukupnom iznosu, sadašnja vrijednost svih budućih novčanih tokova.

Izračunavanjem diskontiranih novčanih tijekova za niz različitih investicijskih izbora, može se odabrati alternativa koja rezultira najvećim diskontiranim novčanim tokovima. Ovaj koncept koristan je za izračunavanje vrijednosti budućeg stjecanja, mogućeg ulaganja u anuitet ili kupnje dugotrajne imovine.

Temelj analize diskontiranog novčanog toka koncept je da je gotovina primljena danas vrjednija od gotovine primljene u nekom trenutku u budućnosti. Razlog je taj što se netko tko pristane primiti uplatu kasnije odrekne mogućnosti ulaganja te gotovine upravo sada. Jedini način da netko pristane na odgodu plaćanja je da mu plati privilegij, koji je poznat kao prihod od kamata.

Na primjer, ako osoba sada posjeduje 10.000 američkih dolara i uloži je uz kamatnu stopu od 10%, tada će zaraditi 1.000 američkih dolara korištenjem novca godinu dana. Ako umjesto toga godinu dana ne bi imala pristup tom gotovini, izgubila bi 1.000 dolara prihoda od kamata. Prihod od kamata u ovom primjeru predstavlja vremensku vrijednost novca.

Dvije metode analize koje koriste koncept diskontiranog novčanog toka su neto sadašnja vrijednost i interna stopa povrata, koje su sljedeće opisane.

Neto sadašnja vrijednost

Analiza neto sadašnje vrijednosti (NPV) korisna je za određivanje trenutne vrijednosti toka novčanih tokova koji se protežu u budućnost. Također se može koristiti za usporedbu nekoliko takvih novčanih tokova kako bi se odlučilo koji je najveći sadašnji iznos. NPV se obično koristi u analizi zahtjeva za kupnju kapitala kako bi se utvrdilo hoće li početno plaćanje osnovnih sredstava i ostali izdaci generirati neto pozitivne novčane tokove.

Za izračunavanje neto sadašnje vrijednosti koristimo sljedeću formulu:

NPV = X × [(1 + r) ^ n - 1] / [r × (1 + r) ^ n]

Gdje:

X = iznos primljen po razdoblju

n = Broj razdoblja

r = stopa povrata

Interna stopa povrata

Interna stopa povrata (IRR) je stopa povrata po kojoj je sadašnja vrijednost niza budućih novčanih tokova jednaka sadašnjoj vrijednosti svih povezanih troškova. IRR se obično koristi u proračunu kapitala kako bi se utvrdila stopa povrata procijenjenih novčanih tokova koji proizlaze iz očekivanog ulaganja. Projekt s najvećom IRR odabran je u investicijske svrhe.

Najlakši način za izračunavanje interne stope povrata je otvaranje programa Microsoft Excel, a zatim slijedite ove korake:

  1. U bilo koju ćeliju unesite negativnu brojku koja predstavlja iznos odljeva novca u prvom razdoblju. To je normalno kod stjecanja dugotrajne imovine, jer postoji početni trošak za stjecanje i ugradnju imovine.
  2. Unesite naknadne novčane tokove za svako razdoblje nakon početnih izdataka u ćelije neposredno ispod ćelije u koju je unesena brojka početnog novčanog odljeva.
  3. Pristupite funkciji IRR i navedite raspon ćelija u koji ste upravo unijeli. Interna stopa povrata izračunava se automatski. Moglo bi biti korisno koristiti funkciju Povećaj decimalni za povećanje broja decimalnih mjesta koja se pojavljuju u izračunatoj internoj stopi povrata.

Kao primjer, tvrtka preispituje moguće ulaganje za koje se početno očekuje ulaganje od 20 000 USD u prvoj godini, nakon čega slijede dolazni novčani tokovi od 12 000 USD, 7 000 USD i 4000 USD u sljedeće tri godine. Ako te podatke unesete u Excel IRR funkciju, ona će dobiti IRN od 8,965%.