Stupanj financijske poluge

Stupanj financijske poluge je omjer poluge. Izračunava proporcionalnu promjenu neto dobiti koja je uzrokovana promjenom strukture kapitala poduzeća. Ovaj koncept koristi se za procjenu iznosa duga koji je obvezan otplatiti. Izračun je zarada prije kamata i poreza, podijeljena s dobiti prije oporezivanja. Dakle, formula je:

Zarada prije kamata i poreza ÷ Zarada prije oporezivanja = Stupanj financijske poluge

Ovo se mjerenje također može koristiti za modeliranje proporcionalne promjene neto dobiti uzrokovane promjenom kamatne stope (čak i ako osnovni iznos duga ostaje isti).

Stupanj financijske poluge koristan je za modeliranje onoga što se može dogoditi s neto prihodom poduzeća u budućnosti, na temelju promjena u njegovom poslovnom prihodu, kamatnim stopama i / ili iznosu dugovanja. Konkretno, kada se tvrtki doda dug, to uvodi trošak kamata, koji je fiksni trošak. Budući da su troškovi kamata fiksni trošak, oni povećavaju točku loma na kojoj poduzeće počinje ostvarivati ​​dobit. Rezultat je obično veća razina rizika, gdje tvrtka može zaraditi puno više novca iznad razine lomova od sredstava osiguranih dodatnim dugom, ali viša razina lomova također znači da će tvrtka izgubiti više novca ako pad prodaje padne ispod više točke loma.

Kada tvrtka ima visok stupanj financijske poluge, volatilnost cijene dionica vjerojatno će se povećati kako bi odražavala kolebljivost svoje zarade. Kada tvrtka ima visoku razinu volatilnosti cijena dionica, mora zabilježiti veći trošak kompenzacije povezan s bilo kojim opcijama dionica koje je odobrila. To predstavlja dodatni trošak preuzimanja većeg duga.

Metrika se također može koristiti za usporedbu rezultata nekoliko poduzeća kako bi se vidjelo koja imaju veći financijski rizik ugrađen u svoje kapitalne strukture. Te bi informacije mogle navesti investitora da kupi dionice tvrtke s većim stupnjem financijskog rizika tijekom rastuće ekonomije, jer bi poduzeće trebalo ostvarivati ​​veliku dobit na većem opsegu prodaje. Suprotno tome, iste informacije dovele bi investitora da kupi dionice tvrtke s nižim stupnjem financijskog rizika tijekom ugovaranja gospodarstva, jer bi njegova niža granica rentabilnosti trebala umanjiti njegove gubitke. Stoga se ova vrsta analize može upotrijebiti za usporedbu i usporedbu vjerojatnih financijskih rezultata poduzeća unutar jedne industrije i ponovnog udjela ulaganja među njima, ovisno o ekonomskom okruženju.

Primjerice, u 1. godini ABC International nema duga i zarađuje 40 000 USD prije kamata i poreza. Budući da duga nema, zarada prije oporezivanja je isti broj. Stoga je stupanj financijske poluge 1,00, što je prilično konzervativno. U drugoj godini uprava se zadužuje kako bi proširila poslovanje. Rezultat je zarada prije kamata i poreza od 70 000 USD, dok 20 000 USD kamata smanjuje zaradu prije oporezivanja na 50 000 USD. To znači da se stupanj financijske poluge povećao na 70.000 USD / 50.000 USD, odnosno 1,4. Dakle, za svaku promjenu zarade od 1 dolara u dobiti prije oporezivanja dolazi do promjene u 1,4 puta u zaradi prije kamata i poreza.

Ukratko, veći broj ukazuje na viši stupanj financijske poluge, što se može smatrati većim stupnjem rizika, posebno ako zarada od poslovanja opada, a trošak kamata ostaje.

Formula za stupanj financijske poluge također se može izraziti kao:

Zarada po dionici ÷ Zarada prije kamata i poreza = Stupanj financijske poluge