Odnos cijene i novčanog toka

Omjer cijene i novčanog toka uspoređuje cijenu dionice s operativnim novčanim tijekom po dionici. Taj omjer investitori koriste za procjenu iznosa novčanog tijeka koji će im biti dostupan za raspodjelu kao dividende, a također i kao usporedba s ostalim potencijalnim ulaganjima. Dionice za koje se čini da su podcijenjene u odnosu na novčani tijek koji se generiraju za druge usporedive tvrtke mogle bi biti razumno ulaganje.

Odnos cijene i novčanog toka izračunava se na sljedeći način:

Trenutna cijena dionice / Novčani tok po dionici = Omjer cijene i novčanog toka

Na primjer, obične dionice poduzeća trenutno se prodaju na burzi za 10 dolara po dionici. Tvrtka generira novčani tok od 3 dolara po dionici, tako da je omjer cijene i novčanog toka 3,33x. Prosjek industrije za ovaj omjer je 2,75x, pa se čini da su dionice precijenjene u odnosu na usporedive tvrtke.

Kao dio ove analize treba razmotriti nekoliko pitanja. Primjerice, ako je poduzeće u načinu visokog rasta i brzo stječe tržišni udio, tada ono možda sagorijeva svoj novac i doživljava negativne novčane tokove. U ovoj situaciji, investitori će dionicama tvrtke još uvijek dati visoku vrijednost, jer očekuju da će tvrtka na kraju generirati značajne novčane tokove. Kao još jedan primjer, tvrtka prodaje svoju imovinu, što rezultira značajnim novčanim tokovima. Međutim, budući da ulagači shvaćaju da se imovinska baza tvrtke postupno uništava, vjerojatnije je da će smanjiti cijenu dionice, unatoč pozitivnim novčanim tokovima. U oba ova primjera, očekivanja investitora za buduće novčane tijekove utječu na cijenu dionica, a ne na iznos trenutnih novčanih tokova.