Kako izračunati emisijsku cijenu obveznice

Cijena emisije obveznice temelji se na odnosu između kamatne stope koju obveznica plaća i tržišne kamatne stope koja se plaća na isti datum. Osnovni koraci potrebni za određivanje cijene emisije su:

  1. Odredite kamatu koju plaća obveznica . Primjerice, ako obveznica jednom godišnje plati kamatnu stopu od 5% na iznos od 1000 USD, plaćanje kamate iznosi 50 USD.

  2. Pronađite sadašnju vrijednost obveznice . Da nastavimo s primjerom, ako obveznica dospijeva za pet godina, njezin trenutni faktor vrijednosti iznosi 0,74726, kako je preuzeto iz tablice za sadašnju vrijednost 1 koja dospijeva u n razdoblja, a na temelju tržišne kamatne stope od 6%. Sadašnja vrijednost obveznice je, prema tome, 747,26 USD.

  3. Izračunajte sadašnju vrijednost plaćanja kamata . Da nastavimo s primjerom, sadašnja vrijednost uobičajene rente od 1 na 6% za pet godina iznosi 4,21236. Kad pomnožimo ovaj faktor sadašnje vrijednosti s godišnjom isplatom kamate od 50 USD, dolazimo do sadašnje vrijednosti od 210,62 USD za isplate kamata.

  4. Izračunajte cijenu obveznice . Cijena obveznice trebala bi iznositi 957,88 USD, što je zbroj sadašnje vrijednosti otplate obveznice koja dospijeva u roku od pet godina i sadašnje vrijednosti povezanog toka budućih plaćanja kamata.

Budući da je cijena obveznice manja od njene nominalne vrijednosti, očito je da je kamatna stopa koja se plaća na obveznicu niža od tržišne. Ulagači stoga licitiraju njegovu cijenu kako bi postigli efektivnu kamatnu stopu koja odgovara tržišnoj stopi. Da je rezultat ovog izračuna umjesto toga bila cijena viša od nominalne vrijednosti obveznice, tada bi kamatna stopa koja se plaća na obveznicu bila viša od tržišne.

Kada izdavatelj obveznica proda obveznice s popustom od njihove nominalne vrijednosti, bilježi terećenje u iznosu popusta, terećenje gotovinskog računa i kreditno sposobni račun obveznika za punu nominalnu vrijednost obveznica. Zatim amortizira popust tijekom preostalog razdoblja obveznice, što rezultira povećanjem priznatog iznosa troškova kamata.

Kada izdavatelj obveznica proda obveznice po premiji do njihove nominalne vrijednosti, evidentira terećenje gotovinskog računa, kredit na računu obveznica za punu nominalnu vrijednost obveznica i kredit u iznosu premije. Zatim amortizira premiju tijekom preostalog razdoblja obveznice, što rezultira smanjenjem priznatog iznosa kamata.