Način povrata | Formula razdoblja povrata

Razdoblje povrata je vrijeme potrebno za vraćanje iznosa uloženog u imovinu iz njezinih neto novčanih tokova. To je jednostavan način za procjenu rizika povezanog s predloženim projektom. Smatra se da je ulaganje s kraćim vremenom povrata boljim, budući da početni izdatak investitora postoji u kraćem vremenskom razdoblju. Izračun koji se koristi za izvođenje razdoblja povrata naziva se metoda povrata. Period povrata izražava se u godinama i djelićima godina. Na primjer, ako tvrtka uloži 300 000 USD u novu proizvodnu liniju, a proizvodna linija tada generira pozitivan novčani tok od 100 000 USD godišnje, tada je razdoblje povrata 3,0 godine (početno ulaganje od 300 000 USD ÷ 100 000 USD godišnje).

Formula za metodu povrata je pojednostavljena: podijelite novčane izdatke (za koje se pretpostavlja da će se u cijelosti pojaviti na početku projekta) s iznosom neto novčanog priljeva koji generira projekt godišnje (koji se pretpostavlja da je jednak u svakoj godini). godina).

Primjer razdoblja povrata

Alaskan Lumber razmišlja o kupnji tračne pile koja košta 50.000 USD i koja će generirati 10.000 USD godišnje neto novčanog tijeka. Razdoblje povrata za ovo kapitalno ulaganje je 5,0 godina. Alaskan također razmišlja o kupnji transportnog sustava za 36.000 USD, što će smanjiti troškove prijevoza pilane za 12.000 USD godišnje. Razdoblje povrata ovog kapitalnog ulaganja je 3,0 godine. Ako Alaskan ima samo dovoljno sredstava za ulaganje u jedan od ovih projekata i ako koristi samo metodu povrata kao osnovu za svoju investicijsku odluku, kupio bi transportni sustav, jer ima kraće razdoblje povrata.

Prednosti i nedostaci metode povrata

Razdoblje povrata korisno je iz perspektive analize rizika, jer daje brzu sliku vremena u kojem će početno ulaganje biti izloženo riziku. Ako biste analizirali buduće ulaganje metodom povrata, bili biste skloni prihvatiti ona ulaganja koja imaju brza razdoblja povrata i odbiti one koji imaju dulja povrata. Obično je korisniji u industrijama u kojima ulaganja vrlo brzo zastarijevaju i gdje puni povrat početnog ulaganja predstavlja ozbiljnu zabrinutost. Iako se metoda povrata koristi zbog svoje jednostavnosti, pati od sljedećih problema:

  1. Životni vijek imovine . Ako vijek trajanja imovine istekne odmah nakon što vrati početno ulaganje, tada nema mogućnosti za generiranje dodatnih novčanih tokova. Metoda povrata ne uključuje nikakve pretpostavke u vezi s životnim vijekom imovine.

  2. Dodatni novčani tokovi . Koncept ne uzima u obzir bilo kakav dodatni novčani tijek koji može proizaći iz ulaganja u razdobljima nakon što je postignuta puna otplata.

  3. Složenost novčanog toka . Formula je previše pojednostavljena da bi se moglo objasniti mnoštvo novčanih tokova koji zapravo nastaju kapitalnim ulaganjem. Na primjer, novčana ulaganja mogu biti potrebna u nekoliko faza, poput novčanih izdataka za povremene nadogradnje. Također, odljevi novca mogu se vremenom značajno mijenjati, ovisno o potražnji kupaca i količini konkurencije.

  4. Profitabilnost . Metoda povrata usmjerena je isključivo na vrijeme potrebno za povrat početnog ulaganja; uopće ne prati krajnju profitabilnost projekta. Dakle, metoda može ukazati na to da je projekt s kratkim povratom, ali bez ukupne profitabilnosti, bolja investicija od projekta koji zahtijeva dugoročnu povrat, ali koji ima značajnu dugoročnu profitabilnost.

  5. Vremenska vrijednost novca . Metoda ne uzima u obzir vremensku vrijednost novca, gdje novac stvoren u kasnijim razdobljima vrijedi manje od novca zarađenog u tekućem razdoblju. Varijacija formule razdoblja povrata, poznata kao formula diskontiranog povrata, uklanja ovu zabrinutost uključivanjem vremenske vrijednosti novca u izračun. Ostale metode analize proračuna kapitala koje uključuju vremensku vrijednost novca su metoda neto sadašnje vrijednosti i interna stopa povrata.

  6. Orijentacija pojedinačne imovine . Mnogo otkupa osnovnih sredstava osmišljeno je kako bi se poboljšala učinkovitost jedne operacije, što je potpuno beskorisno ako se usko grlo procesa nalazi od te operacije koje ograničava sposobnost poduzeća da generira više rezultata. Formula razdoblja povrata ne uzima u obzir rezultat cijelog sustava, već samo određenu operaciju. Stoga je njegova upotreba više na taktičkoj nego na strateškoj razini.

  7. Pogrešno usrednjavanje . Nazivnik izračuna temelji se na prosječnim novčanim tokovima od projekta tijekom nekoliko godina - ali ako su predviđeni novčani tokovi uglavnom u dijelu prognoze koji je najudaljeniji u budućnosti, izračun će pogrešno donijeti prerano razdoblje povrata . Sljedeći primjer ilustrira problem.

Primjer metode povrata br. 2

ABC International primio je prijedlog menadžera koji traži da potroši 1.500.000 USD na opremu koja će rezultirati novčanim priljevima u skladu sa sljedećom tablicom: